Loading...

Studying the Dependence Structure of Tehran Stock Exchange and Over-the-Counter Market by Using Constant and Time-Varying Conditional Copula Functions

Dehghan, Arman | 2014

650 Viewed
  1. Type of Document: M.Sc. Thesis
  2. Language: Farsi
  3. Document No: 46364 (44)
  4. University: Sharif University of Technology
  5. Department: Management and Economics
  6. Advisor(s): Zamani, Shiva
  7. Abstract:
  8. In this thesis, we study the dependence structure between the Tehran Stock Exchange and over-the-counter market, as the two main Iranian capital market institutions. Several constant and time-varying conditional Copula functions are used to model this dependence structure from October 2009 to August 2014. It is shown that, compared to constant conditional copulas, time-varying conditional copulas, provide a better performance. Analyzing the conditional tail dependence of these indices shows an asymmetric dependence structure. Also, investigating the dynamic conditional correlation and conditional tail dependence, using time-varying conditional copulas, reveals large variations and an increasing trend in these criteria. The high dependence of indices in the recent periods, shows that between the two markets, portfolio diversification benefits are decreased and the over-the-counter market does not serve as a safe harbor, as it was used to be
  9. Keywords:
  10. Dependence Structure ; Stock Market ; Iran ; Copula Functions ; Tehran Stock Exchange ; Time-varying Conditional Copula Functions ; Generalized Autoregressive Score (GAS)Model ; Conditional Tail Dependence

 Digital Object List

 Bookmark

  • چکیده
  • فهرست مطالب
  • فهرست جدول‌ها
  • فهرست شکل‌ها
  • 1- بیان مسأله و اهمیت موضوع
    • 1-1- مقدمه
    • 1-2- سوالات و فرضیه‌ها
    • 1-3- ساختار پژوهش
  • 2- پیشینه پژوهش
    • 2-1- مقدمه
    • 2-2- ادبیات نظری
    • 2-3- ادبیات تجربی
  • 3- روش‌شناسی پژوهش
    • 3-1- مقدمه
    • 3-2- توزیع حاشیه‌ای
      • 3-2-1- مدلی برای توزیع حاشیه‌ای
      • 3-2-2- نیکویی برازش توزیع تی-استیودنت چوله
    • 3-3- نظریه کاپولا و ساختار وابستگی
      • 3-3-1- مقدمه‌ای بر تابع کاپولا
        • 3-3-1-1- تعریف تابع کاپولا
        • 3-3-1-2- قضیه اِسکلار
        • 3-3-1-3- تابع کاپولای شرطی
      • 3-3-2- مدل‌سازی ساختار وابستگی
        • 3-3-2-1- ضریب همبستگی
        • 3-3-2-2- همبستگی رتبه‌ای
        • 3-3-2-3- پارامتر وابستگی کاپولا
        • 3-3-2-4- وابستگی دُمی
        • 3-3-2-5- وابستگی متغیر با زمان و آزمون‌های شناسایی آن
      • 3-3-3- توابع کاپولای بیضوی
        • 3-3-3-1- تابع کاپولای نرمال
        • 3-3-3-2- تابع کاپولای تی-استیودنت
      • 3-3-4- توابع کاپولای ارشمیدسی
        • 3-3-4-1- تابع کاپولای کلایتون
        • 3-3-4-2- تابع کاپولای گامبل
        • 3-3-4-3- تابع کاپولای فرانک
      • 3-3-5- دیگر توابع کاپولا
        • 3-3-5-1- تابع کاپولای گامبل دوران‌یافته
        • 3-3-5-2- تابع کاپولای SJC
      • 3-3-6- مدل‌های کاپولای شرطی متغیر با زمان
    • 3-4- روش‌های برآورد
      • 3-4-1- برآورد پارامترهای توابع کاپولا
      • 3-4-2- برآورد همبستگی شرطی از پارامتر وابستگی شرطی کاپولا
    • 3-5- انتخاب بهترین مدل
  • 4- تحلیل داده‌ها
    • 4-1- معرفی و ویژگی‌های آماری داده‌ها
  • 5- یافته‌های تجربی و نتیجه‌گیری
    • 5-1- مقدمه
    • 5-2- برآورد توزیع‌های حاشیه‌ای و پسماندهای آن
    • 5-3- بررسی وابستگی شرطی متغیر با زمان و وابستگی دُمی شرطی
    • 5-4- برآورد توابع کاپولای شرطی ثابت
    • 5-5- برآورد توابع کاپولای شرطی متغیر با زمان
    • 5-6- انتخاب بهترین مدل از بین توابع کاپولای برآورد شده
    • 5-7- تغییرات زمانی وابستگی شرطی مدل‌های برتر توابع کاپولا
    • 5-8- جمع‌بندی نتایج
  • 6- منابع
  • 7- پیوست
  • Abstract
...see more